שערי הריבית הינם חלק אינטגרלי מהערכת שוויים של נכסים פיננסיים, מה שהופך את הבנת המבנה העתי של שערי הריבית כקריטית למנהלי סיכונים. הסמינר מציג שיטות פשוטות לבניית המבנה העתי של התשואות מתוך המחירים הנצפים של איגרות החוב ומודלים שאנשי המקצוע משתמשים בהם לצורך הערכות שווי, בניית תיקי השקעות וניהול סיכונים.

 

בגמר סמינר הההדרכה של שווי פנימי בנושא משתתף ידע:

􀂅 לתאר את שיעור התשואה לפדיון (YTM- Yield to Maturity) כשיעור התשואה הפנימי

    (IRR- Internal Rate of Return)

􀂅 להגדיר את העקום המיידי (spot curve), הריבית המיידית (spot rate) והמבנה העתי

    (term structure)

􀂅 להגדיר ולתאר את עקום התשואה (yield curve)

􀂅 להדגים את תהליך ה- bootstrapping

􀂅 להגדיר תמחור בהיעדר ארביטראז' (no-arbitrage pricing)

􀂅 לחשב את שערי רהיבית העתידיים המשתמעים (implied forward rates)

􀂅 לתאר עקומי תשואה נורמליים, שטוחים והפוכים

􀂅 לתאר את תיאוריית הציפיות בגרסתה "הטהורה" (pure expectations theory)

􀂅 לתאר את תיאוריית העדפת הנזילות (liquidity preference theory)

􀂅 לתאר את תיאוריית העדפת הטעמים (preferred habitat theory)

􀂅 לתאר את תיאוריית השוק המפוצל (market segmentation theory)

􀂅 להשוות     בין    המודל   של   הל-וויט   (Hull-White)   לבין   המודל   של   בלק-דרמן-טוי

    (Black-Derman-Toy)

􀂅 להשוות בין מודל חד-גורמי (single-factor) לבין מודל רב-גורמי (multi-factor)

􀂅 לתאר תסוגה לממוצע (mean reversion)

􀂅 לחשב  את  שוויין  ההוגן  של  איגרות  חוב  שאינן  ניתנות לפדיון מוקדם ע"י המנפיק (non-

    callable) באמצעות מודלים של המבנה העתי של שערי הריבית

􀂅 לתאר  את  השפעתה  של  אופציית  רכש המשובצת (embedded) באיגרת חוב על שווייה

    ההוגן של איגרת החוב באמצעות מודלים של המבנה העתי של שערי הריבית

􀂅 לחשב  את  המח"מ  האפקטיבי  (effective  duration) והקמירות האפקטיבית (effective

    convexity) באמצעות מודל מבנה העתי

􀂅 להגדיר מרווח מותאם אופציה (OAS- Option Adjusted Spread)

􀂅 לדון בהשלכות של בחירת מודל מבנה עתי אחד על פני מודלים אחרים