עסקת אקדמה על שער חליפין (FX Forward) היא חוזה הבא לקבוע היום את שער החליפין שיחול על קרן רעיונית מסוימת במהלך תקופה זמן עתידית מסוימת.

 

ה- FX Forward בדרך כלל מסולק במזומן בתחילת תקופת האקדמה.

 

קביעת מחיר ה- FX Forward שקול למעשה מכל הבחינות לקביעת שער החליפין העתידי (Forward).

 

היות ותוחלת ערכה הנוכחי הנקי של עסקת אקדמה בשוק חייב להיות אפס בעת הקמת החוזה, הרי שהדרך הקלה ביותר לקבל את שער החליפין העתידי היא לקבוע את שער החליפין שמבטיח כי ערכה הנוכחי הנקי של עסקת האקדמה הינו אפס.

 

יחס זה נקרא כלל שוויון הריביות (IRP- Interest Rate Parity); הטכניקה לקביעת שער החליפין שמבטיח כי ערכה הנוכחי הנקי של עסקת האקדמה הינו אפס, נקראת ארביטראז' מכוסה ריביות (Covered Interest Arbitrage).

 

ניתן לחשב את שער החליפין העתידי במועד הקמת החוזה, Ft, באמצעות הנוסחא הכללית הבאה:

 

 

 

 

 

 

 

כאשר:

Ft = שער החליפין העתידי לתקופת זמן של T חודשים (מבוטא במונחי יחידת מטבע מקומי ביחס ליחידה מטבע חוץ).

S0 = שער החליפין המיידי בזמן 0 (מבוטא במונחי יחידת מטבע מקומי ביחס ליחידה מטבע חוץ).

Rd= שיעור הריבית הזרה חסרת הסיכון לתקופת זמן של T חודשים.

Rf= שיעור הריבית הזרה חסרת הסיכון לתקופת זמן של T חודשים.